【投資級債】忍不住一直看下去-哈佛大學居然也在內


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大家還記得我們上一集在討論投資級債中,國家佔比最大的是美國,而信評佔比最大的是BBB級嗎?這一集我們接著和投資人介紹,投資級債中佔比最大的產業是什麼?

 

环彩网公司債券指數中三成為金融業發行的債券:

從產業來看,投資級公司債中佔比最大的是金融業(31%),金融業通常為各國政府高度監管的行業,對於各項財務指標均有一定程度的規範。自2008年金融海嘯以後,美國許多體質不佳的金融公司倒閉或是被合併,因此存留下的金融已經過篩選,故多體質穩健;且為強化金融業公司財務體質,尤其是大型金融公司,對於其流動性與財務槓桿皆有更嚴格的要求,故金融業有較大的發債需求。這就是為什麼我們會看到金融業的信評水準較高,且發債量大。

 

我們細看投資等級債券市場,佔比前十大的公司清單,可以發現前十大公司中,超過一半(6間公司)都是金融業,包含美國金融、摩根大通、高盛,花旗等,都是我們耳熟能詳的企業,而且這些公司都歷經過金融海嘯,具備更加健全的財務體質。


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接著我們來看AAA級的債券,占比其實只有1.6%,顯見能夠獲得最高信評的公司是少之又少,其中一般企業主要是以微軟與嬌生為主。其他產業中,其實許多公司都曾經是國營企業,因此有較健全的體質,像是「沙利美」(SLM Corporation),原先是為美國聯邦教育貸款提供服務的政府機構,後來改為私人經營,提供學生教育貸款及其他金融服務。

 

另外有趣的是,產業別中的「服務業」,主要是法人機構、基金會或學校機構,如大都會藝術博物館、福特基金會、哈佛大學或史丹佛大學等。顯見這些全球知名大學所發行的債信,也獲得最高等級信評,如同他們的教學品質一樣的好。

 

結論:

 

我們今天學到了投資等級債中佔比最大的是金融業,且在最高評等AAA中,佔比最大的產業是資訊科技業(微軟),而且AAA級當中,許多發行主體多為法人機構,或是曾為政府機構,後來改為私營。所以這些公司的體質相對健全,違約風險相較其他公司低,投資人看到這裡是不是覺得投資級債,所包含的企業都非常的穩健,適合投資人做為核心資產配置!下一集我們接著說明投資級債的存續期間及殖利率等故事。

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